le Post-marché
Le Post-Marché : de quoi s’agit-il ?
Les missions principales du post-marché sont d’assurer la bonne fin des opérations initiées sur les marchés financiers, de les enregistrer dans les comptes des clients, et de prendre en compte tous les événements liés au cycle de vie des instruments financiers.
Pour ce faire, des intermédiaires financiers et des prestataires de services vont œuvrer pour dénouer des opérations et assister les différents acteurs des marchés : émetteurs, investisseurs, salles de marché.
A l’instar des activités de marché, les activités du post-marché s’exercent dans un cadre international et multiculturel et requièrent une excellente connaissance tant des instruments financiers échangés que de leur environnement juridique, réglementaire et fiscal.
France Post-Marché
représente les acteurs du post-marché en France
L’Association France Post-Marché représente l’industrie du post-marché, en rassemblant des banques, des entreprises d’investissement, des infrastructures de marché, des émetteurs ainsi que des associations professionnelles et des sociétés de conseil.
Elle s’est donnée notamment pour mission de promouvoir et améliorer les conditions d’exercice des métiers des titres.
C’est dans ce cadre que France Post-Marché publie les fiches Acteurs et les fiches Métiers.
Les fiches Acteurs présentent les principaux acteurs du post-marché et leurs missions :
- La chambre de compensation
- Le dépositaire central
- Le teneur de compte-conservateur
- Les services aux émetteurs
- Les services à la gestion d’actifs
- Le support aux salles des marchés
Les fiches Métiers décrivent les profils de postes exercés au sein de ces acteurs :
- Le gestionnaire post-marché
- Le chargé de clientèle
- Les fonctions supports
- Conformité
- Fiscalité
- Gestion des risques
- Juridique
- Maîtrise d’ouvrage
- Marketing / Développement produits
Acteurs du post-marché
La chambre de compensation
La chambre de compensation ou CCP (Central CounterParty) est une infrastructure de marché dont l’objectif principal est de réduire le risque de contrepartie des transactions financières en concentrant les expositions réciproques des acteurs.
Pour ce faire, elle calcule en fin de journée, pour chaque participant, les soldes nets de titres à livrer et d’espèces à régler résultant des négociations passées sur les marchés financiers. De part son statut, la chambre de compensation peut se substituer juridiquement au vendeur et à l’acheteur initiaux. Elle garantit ainsi le paiement des espèces et la livraison des titres en cas de défaillance d’un acteur.
LCH.Clearnet SA est, depuis 2003, la chambre de compensation et contrepartie centrale unique pour les marchés Euronext Paris, Bruxelles, Amsterdam et Lisbonne. Elle couvre une large gamme de produits financiers : actions, options et futures échangés sur les marchés réglementés, produits de taux et pensions livrées, swaps de taux d’intérêt, dérivés sur événements de crédit, marchandises, énergie.
Fonctions assurées :
- Gestion des risques : garantie de bonne fin des opérations, protection contre le risque systémique, suppléance aux obligations d’un adhérent défaillant.
- Back-office : traitement des opérations, gestion des incidents, gestion de la trésorerie.
- Commercial : développement et suivi des portefeuilles clients.
- Fonctions supports : juridique, informatique, conformité, contrôle permanent, sécurité, continuité d’activité, ressources humaines, communication, audit.
Le dépositaire central
Le dépositaire central ou CSD (Central Securities Depositary) est une infrastructure de marché qui a deux fonctions principales :
- Il garantit l’existence et l’intégrité des émissions de titres (rôle notarial). Il fait le lien entre les sociétés émettrices de titres financiers et les intermédiaires financiers.
- Il opère un système de règlement/livraison des titres contre paiement des espèces après transaction.
En France, Euroclear France est le dépositaire central des titres français, sous le contrôle de l’AMF.
Fonctions assurées :
- Tenue de compte des émetteurs et des intermédiaires financiers. Comptabilité en partie double.
- Pilotage du système de règlement/livraison (ESES, puis Target 2 Securities).
Le teneur de compte conservateur
Le teneur de compte-conservateur est une entreprise d’investissement agréée, chargée principalement de la conservation des instruments financiers.
Il est garant des positions inscrites au compte des clients (personnes physiques/morales…) et traite tous types d’instruments financiers.
Missions sous contrôle de l’AMF. Peut être banque, société financière ou entreprise d’investissement.
Fonctions assurées :
- Règlement / Livraison : gestion des flux titres/espèces, réconciliation des opérations.
- Traitement des revenus et OST (dividendes, intérêts, etc).
- Comptabilité titres et espèces.
- Traitement de la fiscalité (analyse, déclaration).
Les services aux émetteurs
Le post-marché gère l’émission des titres, le montage financier et l’adéquation avec les systèmes de traitement.
Fonctions assurées :
- Conseil et montage d’opérations
- Tenue du compte émission
- Tenue du registre nominatif
- Centralisation des assemblées générales
- Centralisation des OST
- Actionnariat salariés
Les services à la gestion d’actifs
Pour les sociétés de gestion de portefeuille et investisseurs professionnels :
- Fonction de dépositaire d’OPC (fonds d’investissements)
- Gestion du passif et administration de fonds
Fonctions assurées :
- Dépositaire d’OPC : conservation des actifs, contrôle réglementaire, contrôle de la régularité des décisions de gestion, contrôle du passif, contrôle des acteurs.
- Gestion du passif : centralisation des ordres de souscriptions/rachats, tenue du compte émission, administration de fonds.
Support aux salles des marchés
Assure la bonne fin des opérations négociées par les front-offices (instruments financiers, produits dérivés).
Fonctions assurées :
- Contrôle de la bonne prise en charge des opérations initiées par les front-offices.
- Suivi de la réconciliation et de l’appariement des opérations.
- Gestion des référentiels, reporting, gestion des suspens, ajustement des soldes, relation avec tous les acteurs de la chaîne post-marché.
Métiers du post-marché
Le gestionnaire post-marché (gestionnaire back-office)
Autre dénomination : gestionnaire back office
Mission générale
Au sein d’une équipe opérationnelle, le gestionnaire post-marché :
- supervise le traitement administratif et comptable des transactions conclues sur les marchés financiers
- contrôle qualitativement et quantitativement les données qui circulent dans les systèmes d’information des différents acteurs de la chaîne de traitement, afin d’assurer le dénouement des opérations négociées sur les marchés par les clients particuliers ou professionnels : règlement espèces et livraison des titres
- gère la tenue du stock, en prenant en compte les événements relatifs aux instruments financiers détenus dans les portefeuilles des clients
- analyse et contrôle les incidents de production sur les systèmes d’information
- participe à l’amélioration des systèmes et des procédures dans le cadre des projets visant à poursuivre l’automatisation des traitements, réduire les délais et les coûts des opérations, et renforcer la qualité de service.
Compétences requises
Compétences techniques
- connaissance du secteur d’activité Banque / Assurance
- maîtrise des outils Pack Office
- anglais courant, pour pouvoir évoluer dans un environnement international
Compétences comportementales - capacité d’analyse et d’adaptation
- rigueur
- sens de l’anticipation et de l’initiative
- gestion des situations d’urgence
- évaluation du risque
Formation initiale
- Bac+2 à Bac+5 (écoles ou universités) selon le niveau de responsabilité attendu
- une spécialisation dans un cursus de formation post-marché facilite la prise de poste
- dans tous les cas, les formations peuvent se préparer en alternance
Évolution professionnelle
L’expérience professionnelle se construit en occupant différents postes au sein de services opérationnels, spécialisés par types d’activités, de marchés ou de produits financiers.
Le gestionnaire post-marché acquiert ainsi de solides connaissances et une vision transversale de l’activité lui permettant de s’orienter notamment vers les domaines suivants : conformité, risques, maîtrise d’ouvrage, relation clientèle, etc.
En fonction de ses compétences et de ses aspirations, il pourra aussi évoluer vers le management d’équipe ou de projet.
Où exercer ce métier ?
La fonction de gestionnaire post-marché peut s’exercer dans les structures et activités suivantes :
- Établissements bancaires ou financiers
- Investisseurs institutionnels
- Sociétés de conseil et gestion de patrimoine
Le chargé de clientèle
Autre dénomination : chargé de comptes
Mission générale
Au sein d’une équipe commerciale ou opérationnelle, le chargé de clientèle post-marché est le point d’entrée privilégié des clients : établissements bancaires ou financiers, compagnies d’assurances, sociétés de gestion, etc.
Assurant au quotidien le suivi de la relation, le chargé de clientèle post-marché :
- prend en charge et analyse les besoins des clients, en lien avec les différents services concernés de son établissement, dans le respect des contraintes opérationnelles et règlementaires
- veille au respect des engagements contractuels
- organise et anime les réunions périodiques avec les clients
- participe à la rédaction des procédures opérationnelles
- collabore à la mise en œuvre de projets visant à améliorer les offres de services et les procédures
- traite les éventuels litiges
Il contribue ainsi au développement commercial en étant force de proposition dans les différents aspects de la relation.
Il assure les reportings nécessaires au suivi de l’activité aussi bien en interne, dans son établissement, que vis-à-vis du client : comptes rendus de visites, tableaux de bord et baromètres de satisfaction.
Compétences requises
Compétences techniques
- connaissance des produits financiers, des règles et des pratiques de marché
- bonnes qualités rédactionnelles
- maîtrise des outils Pack Office
- anglais courant, pour pouvoir évoluer dans un environnement international
Compétences comportementales - aisance relationnelle, avec notamment une bonne capacité d’écoute
- réactivité
- sens des priorités
- capacité d’analyse
Formation initiale
- Bac+3 à Bac+5 (écoles ou universités)
- un cursus spécialisé dans les métiers de la finance facilite l’accès à ce poste souvent confié à des collaborateurs ayant déjà une expérience professionnelle
Évolution professionnelle
Le chargé de clientèle post-marché pourra évoluer, en fonction de son expérience et de ses aspirations, vers :
- des postes au périmètre plus large, avec la prise en charge de nouveaux clients, de prestations diversifiées ou de produits plus complexes
- des fonctions commerciales ayant pour missions la prospection et le développement de la clientèle
- des fonctions de marketing servant à définir la stratégie de vente et créer de nouveaux produits
- le management d’équipe ou de projet
Où exercer ce métier ?
Le chargé de clientèle post-marché est présent chez la plupart des Prestataires de Services d’Investissement (PSI), en France et à l’étranger, et notamment dans les activités de service aux émetteurs, de conservation et de gestion d’actifs.
Les fonctions supports du post-marché
Les fonctions support nécessitent à la fois une expertise spécifique et une bonne connaissance du post-marché. Ces compétences peuvent être acquises dans le cadre de formations spécialisées pour être utilisées dans les activités du post-marché, d’autres peuvent être développées dans le cadre de l’expérience professionnelle.
Conformité
La conformité s’assure du respect de la réglementation, de la mise en œuvre et de la bonne application des normes professionnelles et déontologiques relatives à l’activité et aux différents marchés. Cette fonction est de fait soumise à la réglementation des pays et des marchés où l’activité s’exerce. Elle est encadrée en France par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF).
Son champ d’application couvre notamment la lutte contre le blanchiment, la surveillance des conflits d’intérêt, la confidentialité des données, les délits d’initié et la régularité des opérations effectuées par le client et le personnel.
Cette fonction nécessite de recourir à des personnes expérimentées, ayant une bonne connaissance des opérations, des processus et des réglementations en vigueur.
Fiscalité
La fiscalité des instruments financiers diffère selon les produits, les profils des clients et les juridictions concernées.
Son application dans le traitement des opérations nécessite une analyse précise des textes fiscaux pour éviter tout risque de mauvaise interprétation dont les conséquences financières peuvent être lourdes.
La réglementation fiscale évoluant constamment en France et à l’étranger, une veille fiscale permanente s’impose pour anticiper l’adaptation des systèmes d’information et des pratiques opérationnelles.
Après une formation en droit fiscal, une spécialisation dans la fiscalité applicable au post-marché est nécessaire.
Gestion des risques
La gestion des risques est intrinsèque aux activités de post-marché qui génèrent des risques de différentes natures : activité pour compte propre, contreparties, clients, etc.
La gestion des risques comprend deux grandes familles :
- les risques opérationnels : leur couverture s’appuie sur des procédures, des outils de contrôle et de suivi, et l’analyse des éventuels incidents. En cas d’incident, cette fonction produira des recommandations d’actions correctrices.
- les risques de crédit pour l’activité de teneur de compte-conservateur, en cas de contrepartie défaillante par exemple.
Juridique
La fonction juridique a pour mission de maîtriser l’environnement législatif et réglementaire, français et international, de formaliser les relations contractuelles (contrats, conventions de services, etc.) et de gérer les éventuels litiges.
Toute relation avec des tiers professionnels, clients et fournisseurs, est encadrée par un contrat négocié. Dans le cas d’un client étranger, le choix de la juridiction implique une connaissance ou une analyse préalable du droit international.
La veille sur les évolutions juridiques, notamment européennes, est fondamentale pour maintenir à jour une documentation contractuelle conforme à la réglementation en vigueur.
Maîtrise d’ouvrage
La maîtrise d’ouvrage assure l’interface entre les services opérationnels et les équipes informatiques, les activités du post-marché faisant appel à des systèmes d’information sophistiqués.
Cette fonction s’appuie sur une bonne connaissance du métier et une bonne maîtrise de la gestion de projets.
Les systèmes d’information nécessitent une adaptation continuelle pour répondre à l’évolution des marchés, au changement organisationnel et réglementaire, aux nouveaux besoins des clients, etc.
Les principales tâches de la maîtrise d’ouvrage sont les suivantes :
- identifier et formaliser les besoins des utilisateurs
- valider les développements : recette et tests
- participer aux évolutions des systèmes d’information
- s’assurer du bon fonctionnement des applications informatiques
Marketing / Développement produits
Cette fonction a vocation à concevoir et à promouvoir les produits et les services de l’établissement. Elle doit également assurer une veille concurrentielle et un suivi des évolutions de marché et des évolutions réglementaires.
Elle est à l’écoute des clients, en réalisant des enquêtes qualitatives de satisfaction.
Pour répondre à leurs attentes, elle conçoit ou adapte les offres de services ou de produits, en coordination avec les directions des relations clientèles, les directions opérationnelles…